专题：多重利好共振 机构维持对A/H股的战术性超配观点嘉汇优配交易
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千亿合并计划告吹！海光信息与中科曙光终止重大资产重组
今日深夜嘉汇优配交易，资本圈炸裂新消息，海光信息终止合并中科曙光。至于为何终止？海光表示，由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟。
本次重组开始于5月，6月公布吸收合并方案。根据合并方案，海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式，以0.5525：1的换股比例吸收合并中科曙光，同时配套募集资金。
海光信息是高端处理器设计企业，公司围绕通用计算和人工智能计算市场，主要产品包括CPU和DCU。其中，海光CPU核心优势在于x86架构的生态优势；公司DCU产品以GPGPU架构为基础，广泛应用多行业的数据中心以及大数据处理、人工智能、商业计算领域。
中科曙光是国内高端计算机领域企业，主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，同时大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务。
彼时嘉汇优配交易，两者合并，机构解读为超级利好。中原证券表示，海光CPU与DCU产品性能及生态在国内处于领先地位，CPU产品不断拓展市场应用领域及扩大市场份额，DCU产品持续快速迭代升级，有望畅享国产算力基础设施需求爆发浪潮，公司筹划吸收合并中科曙光，打造完整国产算力产业生态。
那本次终止合并是否是大利空呢？首先，截至目前，海光信息有股民12.75万，中科曙光有32.35万，45万的股民瑟瑟发抖，尤其中科曙光的股民们。
1）吸收合并前，海光信息的总市值3158亿元，中科曙光总市值约903亿元；如今，海光市值5097亿，中科曙光市值1465亿，两者股价均涨超60%。但是多少是因为合并带来的估值提升，多少是因为A股牛市、尤其芯片替代带啦的估值提升就无法估量了。
2）公布合并后首日，中科曙光涨停，海光信息涨4.3%。此外，海光信息在第二日大跌4.5%，基本回到合并前股价。对此，有股民表示，利好海光，估值上限提升；还有股民表示，AI算力需求爆发，海光的DCU正好赶上风口。DCU是完全自主的，这就是价值。
3）那是否利空中科曙光呢？中科的股民则表示利好中科：不合并我反而松了口气，曙光的液冷技术全球领先，服务器市场份额稳步提升，为啥要被重组拖累？现在可以全力冲刺算力基建大潮了；曙光开放生态这事会越走越强，尤其是现在国内大模型推理需求爆炸。
4）不过，还有很多股民高呼跌停；高呼维权；高呼想去内蒙，据说那里有你，有马。
有股民认为海光20cm跌停，甚至还有高呼3个跌停的。不过大部分股民还是比较冷静：即便不利好，也不会跌很多。
5）疑似西部计算机点评：对海光几乎没有影响；由于中科和曙光理论价格一直有20%逃离折扣存在，所以市值一直怀疑能否顺利合并，本次终止，符合市场预期。
来源：金石杂谈嘉汇优配交易
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